長安汽車當(dāng)前估值處于什么水平？爆款周期前期 股價重回15年高點

水夢家園

長安汽車A股，1997-2019年年度最低PB、年度最高PB歷史走勢：




1，2018-2019年，長安汽車年度最低PB連續(xù)兩年跌破歷史低點：2006年的0.8倍PB。
2，2017-2019年，年度最高PB連續(xù)三年跌破歷史低點：2005年的1.68倍。
3，歷史最高PB出現(xiàn)在2008年，6.56倍；歷史最低PB出現(xiàn)在2018年0.58倍；當(dāng)前長安汽車有很大概率應(yīng)該屬于右側(cè)交易。

4，長安汽車近5、10、15、23年年度最高平均PB分別為1.9、2.5、3.06、3.46，對應(yīng)股價分別為18.5、23.8、29.1、32.8（四季度實現(xiàn)全年扭虧其實已經(jīng)成為定局，因此此處以9.5左右的每股凈資產(chǎn)計算）

5，長安汽車當(dāng)前處于爆款周期前期（吉利2014-2018年爆款周期年銷量年化增長率高達(dá)37%），隨著新能源混改完成（止血）、福特的逐步止血（新品價格配置超預(yù)期）、PSA完全止血、歐尚和凱程混改止血的逐步實施，我們沒有理由不樂觀。
6，以上第4條中的年度最高PB平均值，統(tǒng)計的是該周期內(nèi)所有年份的平均值，包括了牛市和熊市年份，因此，這種平均值包含了謹(jǐn)慎的成分。綜合以上第4、5條，在謹(jǐn)慎樂觀的情緒下，純粹從數(shù)據(jù)分析的角度出發(fā)，我們認(rèn)為：長安汽車有望實現(xiàn)股價回歸1.9、2.5、3.06、3.46倍PB估值的較大可能性，對應(yīng)股價分別為18.5、23.8、29.1、32.8元的可能性。最大的概率或許出現(xiàn)在2.5-3.06倍PB，對應(yīng)股價23.8-29.1。
（申明：以上瞎猜測純屬主觀臆測，并且基于諸多假設(shè)，不作為任何投資依據(jù)！）

寫在最后：
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